PC市场供需面改善 行业景气度有望回升
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PC市场供需面改善 行业景气度有望回升
2023-03-14 18:04:00
在供需双面承压之下，2022年聚碳酸酯(PC)市场整体表现低迷，即便是行业龙头也受到波及。
其中，维远股份(600955.SH)2022年实现归母净利润6.08亿元，同比下滑71.73%；另外，万华化学(600309.SH)实现营业收入1655.65亿元，同比增长13.76%；净利润162.39亿元，同比下降34.12%。
维远股份证券部人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，造成PC市场低迷的重要原因是近年来行业大幅扩张，市场明显过剩。2022年原材料价格上涨蚕食企业获利空间，导致市场面临双面夹击。
不过，2023年以来，行业回暖迹象明显。“2022年第四季度至今，国内PC行业盈利情况大幅改善。2023年年初至3月初PC行业平均毛利大幅提高，创2020年以来最好水平。”隆众资讯PC分析师相飞飞告诉记者。
利润下滑
PC是分子链中含有碳酸酯基的高分子聚合物，根据酯基的结构可分为多种类型，广泛应用于生产建材、汽车零部件、医疗器械和电子元器件等多个领域。
近年来，国内PC产能急速扩张，由供不应求转变为全面过剩，行业景气度也随之下降。
隆众资讯数据显示，从2018年开始，PC行业进入集中扩能期，此后几年，国内PC产能迅速扩张。截至2022年年底，国内总产能已达到320万吨/年，较2018年增长153.97%，年均复合增长率达到26.24%。
记者注意到，虽然行业一直持续扩大产能，但产能利用率并不高。
隆众资讯数据显示，从近三年国内PC行业产能利用率及产量变化情况来看，由于2021年~2022年国内PC仍处集中扩能期，尽管产量呈现持续增长态势，但新产能陆续释放及行业盈利情况低迷均导致产能利用率低下，年均产能利用率分别仅为52.63%、55.63%。
在此背景下，行业龙头企业利润表现并不乐观。
3月1日，维远股份发布2022年年度报告，公司实现销售收入77.98亿元，同比减少19.06%；实现归属于上市公司股东的净利润6.08亿元，同比减少71.73%；扣非净利润5.21亿元，同比减少75.57%。
另外，万华化学2022年其实现营业收入1655.65亿元，同比增长13.76%；净利润162.39亿元，同比下降34.12%。
维远股份方面表示，2022 年，受疫情反复、国际形势复杂、需求低迷影响，公司面临大宗商品价格大幅波动，新增产能和进口冲击等多重考验。
万华化学方面也表示，2022年，受复杂的国际环境、多变的疫情形势、剧烈波动的全球能源价格、欧美经济体通胀等诸多因素影响，大宗原材料、能源价格同比大幅上涨，公司产品成本上涨幅度大于收入增长幅度，造成了利润同比下降，盈利同比出现了显著下滑。
供需改善
虽然2022年PC行业一直处于“寒冬”期，但多家企业及机构对2023年市场复苏充满信心。
“2023年开始，中国PC扩能脚步明显放缓，全年预计新增产能为万华化学及维远股份扩能，共计23万吨，同比增幅仅为9.38%，大幅低于过去5年水平。与此同时，伴随着中国PC产业链一体化水平的不断发展，上游原材料进入集中扩能期，PC成本压力大幅释放，行业盈利水平也随之明显改善。”相飞飞向记者表示。
卓创资讯也认为，随着万华化学三期PC项目的投产，我国PC产能增长至338万吨，近5年的产能年均增长率达到21.8%，较2018年~2022年产能复合增长回落8个百分点；若年内计划新增产能如期投产，那么近5年的产能年均增长率也将回落5.7个百分点，我国PC产能进入慢速增长期。
另外，在需求方面，维远股份方面表示，2022年，中国PC消费量约275.5万吨，同比上涨 14.2%。2022年下半年，新能源汽车行业发展表现突出，改性材料量同比处于增长态势，明显带动市场货源流动。未来PC消费市场关注智能化生活、新能源汽车以及医疗行业的发展，仍有预期推动PC市场的消费发展。
业内人士分析认为，作为全球重要的PC市场，我国对于PC需求量大、增长速度快，但自给率低。在政策鼓励、市场需求刺激、国内外资本技术的推动下，规划、 新建或扩建的PC项目密集上马，国内产能迅速投放，进口依存度持续降低，但是整体来看，我国PC仍处于对外高依存状态，进口替代空间仍然较大。
在供需矛盾缓解下，国内PC行业盈利情况大幅改善。
据隆众资讯数据统计，2022年第四季度，国内PC行业平均毛利水平为522元/吨，2023年年初至3月初则达到了1416元/吨的水平，创2020年以来最好水平。2023年1~2月，国内PC月均产量超过了20万吨，平均产能利用率也达到了67.12%的高位，创近三年最高水平。
3月6日，维远股份公开表示，公司原材料纯苯和丙烯价格从2022年6月以来呈下降趋势，原材料成本有所降低。
在维远股份看来，2023年“苯酚、丙酮-双酚 A-聚碳酸酯-改性合金”产业链供需局面继续改善，供应紧张的趋势继续缓解。上游纯苯国内市场供需表现仍相对偏紧，原料苯酚丙酮一体化新增产能释放，供需阶段性失衡预期存在，价格趋势预期回落后存适度恢复空间。而PC行业在原料供需面缓解态势下，自身供需压力仍存，预期行业盈利能力稳定，整体PC产业链预期呈现利润向上、下游端分散的态势。
相飞飞也表示，从2023年开始，中国PC扩能脚步明显放缓，未来5年，国内新增产能也将持续偏少，预计新增产能不足200万吨，伴随国产装置运行趋稳、产品品质的不断提升及对进口料的不断替代，考虑下游需求的进一步增长，国内PC行业产能利用率将稳步提升，而由于上游原料均已进入集中扩能期，对PC的成本压力较前些年将随之减弱，作为下游产品的PC运行状况将对上游形成反制，因此预计未来几年国内PC行业的盈利情况也将有所改善，行业景气度有望继续回升。
（文章来源：中国经营网）
其中，维远股份(600955.SH)2022年实现归母净利润6.08亿元，同比下滑71.73%；另外，万华化学(600309.SH)实现营业收入1655.65亿元，同比增长13.76%；净利润162.39亿元，同比下降34.12%。
维远股份证券部人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，造成PC市场低迷的重要原因是近年来行业大幅扩张，市场明显过剩。2022年原材料价格上涨蚕食企业获利空间，导致市场面临双面夹击。
不过，2023年以来，行业回暖迹象明显。“2022年第四季度至今，国内PC行业盈利情况大幅改善。2023年年初至3月初PC行业平均毛利大幅提高，创2020年以来最好水平。”隆众资讯PC分析师相飞飞告诉记者。
利润下滑
PC是分子链中含有碳酸酯基的高分子聚合物，根据酯基的结构可分为多种类型，广泛应用于生产建材、汽车零部件、医疗器械和电子元器件等多个领域。
近年来，国内PC产能急速扩张，由供不应求转变为全面过剩，行业景气度也随之下降。
隆众资讯数据显示，从2018年开始，PC行业进入集中扩能期，此后几年，国内PC产能迅速扩张。截至2022年年底，国内总产能已达到320万吨/年，较2018年增长153.97%，年均复合增长率达到26.24%。
记者注意到，虽然行业一直持续扩大产能，但产能利用率并不高。
隆众资讯数据显示，从近三年国内PC行业产能利用率及产量变化情况来看，由于2021年~2022年国内PC仍处集中扩能期，尽管产量呈现持续增长态势，但新产能陆续释放及行业盈利情况低迷均导致产能利用率低下，年均产能利用率分别仅为52.63%、55.63%。
在此背景下，行业龙头企业利润表现并不乐观。
3月1日，维远股份发布2022年年度报告，公司实现销售收入77.98亿元，同比减少19.06%；实现归属于上市公司股东的净利润6.08亿元，同比减少71.73%；扣非净利润5.21亿元，同比减少75.57%。
另外，万华化学2022年其实现营业收入1655.65亿元，同比增长13.76%；净利润162.39亿元，同比下降34.12%。
维远股份方面表示，2022 年，受疫情反复、国际形势复杂、需求低迷影响，公司面临大宗商品价格大幅波动，新增产能和进口冲击等多重考验。
万华化学方面也表示，2022年，受复杂的国际环境、多变的疫情形势、剧烈波动的全球能源价格、欧美经济体通胀等诸多因素影响，大宗原材料、能源价格同比大幅上涨，公司产品成本上涨幅度大于收入增长幅度，造成了利润同比下降，盈利同比出现了显著下滑。
供需改善
虽然2022年PC行业一直处于“寒冬”期，但多家企业及机构对2023年市场复苏充满信心。
“2023年开始，中国PC扩能脚步明显放缓，全年预计新增产能为万华化学及维远股份扩能，共计23万吨，同比增幅仅为9.38%，大幅低于过去5年水平。与此同时，伴随着中国PC产业链一体化水平的不断发展，上游原材料进入集中扩能期，PC成本压力大幅释放，行业盈利水平也随之明显改善。”相飞飞向记者表示。
卓创资讯也认为，随着万华化学三期PC项目的投产，我国PC产能增长至338万吨，近5年的产能年均增长率达到21.8%，较2018年~2022年产能复合增长回落8个百分点；若年内计划新增产能如期投产，那么近5年的产能年均增长率也将回落5.7个百分点，我国PC产能进入慢速增长期。
另外，在需求方面，维远股份方面表示，2022年，中国PC消费量约275.5万吨，同比上涨 14.2%。2022年下半年，新能源汽车行业发展表现突出，改性材料量同比处于增长态势，明显带动市场货源流动。未来PC消费市场关注智能化生活、新能源汽车以及医疗行业的发展，仍有预期推动PC市场的消费发展。
业内人士分析认为，作为全球重要的PC市场，我国对于PC需求量大、增长速度快，但自给率低。在政策鼓励、市场需求刺激、国内外资本技术的推动下，规划、 新建或扩建的PC项目密集上马，国内产能迅速投放，进口依存度持续降低，但是整体来看，我国PC仍处于对外高依存状态，进口替代空间仍然较大。
在供需矛盾缓解下，国内PC行业盈利情况大幅改善。
据隆众资讯数据统计，2022年第四季度，国内PC行业平均毛利水平为522元/吨，2023年年初至3月初则达到了1416元/吨的水平，创2020年以来最好水平。2023年1~2月，国内PC月均产量超过了20万吨，平均产能利用率也达到了67.12%的高位，创近三年最高水平。
3月6日，维远股份公开表示，公司原材料纯苯和丙烯价格从2022年6月以来呈下降趋势，原材料成本有所降低。
在维远股份看来，2023年“苯酚、丙酮-双酚 A-聚碳酸酯-改性合金”产业链供需局面继续改善，供应紧张的趋势继续缓解。上游纯苯国内市场供需表现仍相对偏紧，原料苯酚丙酮一体化新增产能释放，供需阶段性失衡预期存在，价格趋势预期回落后存适度恢复空间。而PC行业在原料供需面缓解态势下，自身供需压力仍存，预期行业盈利能力稳定，整体PC产业链预期呈现利润向上、下游端分散的态势。
相飞飞也表示，从2023年开始，中国PC扩能脚步明显放缓，未来5年，国内新增产能也将持续偏少，预计新增产能不足200万吨，伴随国产装置运行趋稳、产品品质的不断提升及对进口料的不断替代，考虑下游需求的进一步增长，国内PC行业产能利用率将稳步提升，而由于上游原料均已进入集中扩能期，对PC的成本压力较前些年将随之减弱，作为下游产品的PC运行状况将对上游形成反制，因此预计未来几年国内PC行业的盈利情况也将有所改善，行业景气度有望继续回升。
（文章来源：中国经营网）
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